多只產品“整裝待發” 滾動持有中短債的魅力是什么?

    來源:北京商報時間:2022-09-15 10:11:17

    又有滾動持有中短債在近期開啟募集。9月14日,申萬菱信基金發布公告稱,為滿足投資者的理財需求,決定將申萬菱信穩鑫90天滾動持有中短債的募集截止日從原定的9月14日延長至9月19日。另據公開數據顯示,2022年以來,滾動持有中短債不僅整體規模激增,且年內收益率持續向好,在多家基金管理人的積極申報下,目前該類基金還有多只產品“整裝待發”。對此,有業內人士認為,這類基金的大量出現,是公募市場產品細分種類不斷豐富發展后的必然現象,且這類產品更適合以流動性管理需求為主的投資者。

    多只產品“整裝待發”

    近期,又有新的滾動持有中短債發售。9月14日,申萬菱信基金發布公告稱,為滿足投資者的理財需求,決定將申萬菱信穩鑫90天滾動持有中短債的募集時間延長至9月19日。據悉,該產品的原定募集時間為2022年8月29日至9月14日,募集上限為5億元。除此之外,北京商報記者注意到,銀河季季盈90天滾動持有短債也處于募集期,募集時間為2022年8月19日至11月18日。

    對于申萬菱信穩鑫90天滾動持有中短債延長募集期的具體原因,北京商報記者發文采訪申萬菱信基金,但截至發稿未收到公司回復。

    不過,相較于少數基金延長募集期,2022年以來,也有大成穩益90天滾動持有債券、興業30天滾動持有中短債、上銀慧享利30天滾動持有中短債債券發起式等8只產品提前結束募集。另據同花順iFinD數據顯示,截至9月14日,目前全市場共有72只滾動持有中短期債券,其中有28只為年內成立的新品,占比近四成。

    此外,從產品申報獲批情況看,截至9月14日,年內共有34只滾動持有中短債申報,當前有23只產品已獲批,其中有19只產品已成立,4只產品尚未敲定發售期。

    對于上述產品在年內申報火熱的現象,某公募市場研究專家向北京商報記者表示,大量滾動持有中短債出現,是公募市場中產品細分種類不斷豐富發展后的必然現象。

    整體規模穩步增長

    當前雖有個別滾動持有中短債延募,但從年內整體情況來看,這類產品的發展則持續向好且規模不斷攀升。據同花順iFinD數據顯示,截至2022年上半年末,上述72只滾動持有中短債的合并總規模為846.49億元,較2021年末的371.79億元增長127.68%,實現翻倍。

    針對這類產品規模在年內激增的原因,財經評論員郭施亮在接受北京商報記者采訪時表示,帶有滾動性質的債基能夠滿足中短期投資者的避險需求,由于目前市場環境不穩定,權益市場賺錢效應不強,投資者通過投資滾動持有中短債,也是一種較穩妥的投資策略,因而可能導致這類產品的規模激增。

    具體來看,據同花順iFinD數據顯示,截至2022年二季度末,在市場上數據可取得的67只滾動持有中短期債券中,匯添富90天滾動持有短債以103.57億元的規模暫居第一,建信鑫怡90天滾動持有中短債、建信鑫悅90天滾動持有中短債發起式則分別以61.59億元、56.92億元的規模分列第二與第三,財通資管鴻安30天滾動持有中短債以51.63億元位居第四。

    相較于2021年末的規模情況來看,數據顯示,匯添富90天滾動持有短債債券的規模下降11.69%,建信鑫悅90天滾動持有中短債債券發起式也較2021年末下降5.3%,但值得注意的是,財通資管鴻安30天滾動持有中短債的最新規模較2021年末的4.88億元大增957.27%。

    但與此同時,也有中郵鑫享30天滾動持有短債、中融益海30天滾動持有短債、中加聚安60天滾動持有中短債發起式等7只基金規模低于5000萬元。

    震蕩市下產品收益平穩

    從業績表現來看,2022年以來,市場持續震蕩,在整體環境波動下,大多數權益類基金甚至部分債券型基金的年內收益率紛紛告負。但與此同時,滾動持有中短債在震蕩市下仍能保持較好的收益水平。

    據同花順iFinD數據顯示,截至9月13日,當前可取得年內數據的44只滾動持有中短債的年內收益率均為正。其中,華富吉豐60天滾動持有中短債A以5.14%的年內收益率暫時領先其余產品;財通資管鴻佳60天滾動持有發起式中短債A、東證融匯禧悅90天滾動持有中短債A、財通資管鴻啟90天滾動持有發起式中短債A則分別以4.22%、4.07%、4.02%的年內收益率緊隨其后。

    從年內成立的滾動持有中短債業績情況來看,數據顯示,截至9月13日,年內共有28只相關產品成立,且成立至今的收益率也均為正收益,如成立于2022年1月11日的山西證券90天滾動持有短債A的收益率已達3.3%,在年內成立的28只滾動持有中短債中暫時居首。

    反觀其余債券類產品,在震蕩市下的表現則分化明顯。例如,同花順iFinD數據顯示,截至9月13日,包括中長期純債、短期純債、一級混合債、二級混合債等各類型在內的323只債券型基金的年內收益率至今仍告負,在數據可取得的2612只債基中占比為12.37%。

    除了穩定的收益率外,在業內人士看來,相較于其他類型的債基,滾動持有中短債還有多項優勢。據嘉實基金介紹,這類產品主要投資于短期債券,力爭實現資產的穩健增值,產品優勢體現在三方面。第一,與中長期債券比,短債波動相對較低、費用相對較低;與理財比,流動性則相對較好。第二,滾動持有中短債的產品特點是投資者每買入滾動持有30、60、90天的產品,到期后可以選擇贖回或滾動至下一期,使產品真正給投資者帶來穩定的、低回撤的體驗。第三則是收益較好,滾動持有產品收益率一般高于貨幣基金、短債基金。

    郭施亮也提到,債基的穩定性會高于混合型基金,抗跌能力更強,部分二級混合債雖收益更高,但從穩健角度來看,純債的抗風險優勢相對更強。因此,選擇規模適中、封閉時間較長、且評級較高的純債會是比較好的避險選擇。

    此外,嘉實基金還提到,“資管新規”環境下,銀行理財已基本完成去通道、去嵌套化,但隨之而來的是銀行理財收益率的下行,加之貨幣基金收益率持續走低,滾動持有中短債類產品恰好滿足了市場上客戶對于穩健性、收益性且具有一定流動性的配置需求。中短債基金的優勢更體現在其久期偏短的特征上,收益波動率相對較低、流動性資產相對占比更高,適合流動性管理需求為主的投資者。(記者 李海媛 實習記者 姬穆沙)

    關鍵詞: 申萬菱信基金 中短債延募 公募市場 混合型基金

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