華寶新能出現數億元棄購 可考慮保證金制度約束新股棄購

又有高價新股華寶新能出現數億元的棄購，如果不出意外，主承銷商將會拿出數億元認購包銷股票。現在的打新棄購，對發行上市并非好事，本欄認為，申購新股可以交納一定的保證金，例如10%，這樣就算投資者棄購也會有較高的成本，從而鼓勵投資者在申購時要謹慎操作。

現在的棄購，主要來自網上申購投資者，如果大量中簽的投資者不去認購新股，那么這就出現了信息不準確，原本應該發行失敗的公司發行成功了，但是主承銷商成了大股東，而在主承銷商拿到了大量包銷股票的時候，還有可能引發新的股價操縱問題。

當投資者在中簽前無差別申購，導致并不被投資者看好的IPO新股發行成功，如果投資者謹慎申購，那么這些IPO新股就有可能因為認購不足而發行失敗。所以投資者的先申購后棄購事實上幫助一部分原本不應該成功發行的股票完成了發行與上市，這是弊端之一。

當主承銷商買入了大量包銷股票后，主承銷商一定會想辦法處置這些持股，如果主承銷商不想出現較大投資虧損的話，他就會想辦法在股票上市后通過投機性提高公司股價，考慮到創業板公司上市前5日沒有漲跌停板，那么主承銷商將有概率通過做高上市價格，然后通過操縱股價來提高新股投機性，并找機會自己全身而退，這些過程不僅增加了市場的投機性，同時還有可能滋生操縱股價。

本欄一貫認為，新股申購還是應該遵循契約精神，中簽的新股還是要鼓勵認購，如果不看好的新股，應該在申購環節就不要申購，讓真正想買入新股的投資者獲得更高的中簽率，盡量減少棄購和主承銷商包銷。

可行的方法是對申購新股收取一定的保證金，例如投資者申購最小中簽單位為1000股的新股，應該先行繳納100股的資金，如果認購最小中簽單位為500股的新股，那就應該先行繳納50股的資金，如果投資者中簽，這些保證金就用于抵扣中簽繳款;如果沒有中簽，保證金立即退回;如果投資者中簽了并沒有繳款，那么這個保證金就要扣除，扣除的保證金計入上市公司資本公積金，歸上市公司全體股東共享。

這樣操作的好處是讓投資者能夠在申購前認真研究自己申購的公司的基本面，提前判斷如果中簽要不要認購，盡量減少不必要的申購，這樣愿意認購新股的投資者中簽的機會將會增加，而主承銷商也不會因為認購包銷股票支出大量資金，那么他就不會為了處置手中持股而去刻意影響新股上市后的股價走勢，這樣新股也就能夠根據自己的價值進行交易。同時，少數被投資者極度不看好的IPO公司也會出現發行失敗，這對于提高上市公司質量也是有好處的。(評論員 周科竟)

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