國壽壽險上半年凈投資收益率為4.15% 有啥秘訣？

資本市場波動、新單保費承壓，壽險“頭雁”中國人壽保險股份有限公司(以下簡稱“國壽壽險”)交出怎樣的“中考”成績單備受關注。8月25日，該公司發布的2021年半年度報告(以下簡稱“半年報”)顯示，今年上半年新單保費報喜，同比增長4.1%;凈投資收益超970億元，同比增長8.1%。從盈利能力來看，上半年國壽壽險歸屬于母公司股東的凈利潤為254.16億元。

業內人士表示，今年上半年外部環境嚴峻復雜，國壽壽險堅持中長期戰略資產配置規劃，取得的投資成績單值得“羨慕”。在行業新單保費增長面臨壓力的情況下，通過國壽壽險的業績，反映了大型險企在市場恢復階段的快速調整能力和保險代理人隊伍穩定增長的基礎作用。

投資收益處于“領先身位”

今年上半年，國內債券收益率處于歷史低位，利率中樞較2021年明顯下降，固收類資產配置壓力顯著加大，市場劇烈變化給投資管理帶來較大挑戰。

如此背景下，國壽壽險上半年投資成績如何?半年報顯示，截至2022年6月30日，國壽壽險總資產規模達51735.24億元，較2021年底增長5.8%。投資資產達49777.12億元，較2021年底增長5.5%。從投資收益來看，上半年，國壽壽險實現凈投資收益970.09億元，較2021年同期增加72.45億元，同比增長8.1%。

投資收益率是評價投資方案盈利能力的靜態指標，具體來看，國壽壽險今年上半年凈投資收益率為4.15%，總投資收益率為4.21%。雖然較2021年同期有所下降，但放眼壽險業，60余家非上市壽險公司中有超過50家的總投資收益率低于3%，僅有寥寥幾家總投資收益率位于2%-3%區間，且難以跨進4%這一“門檻”。

在經濟學家宋清輝看來，國壽壽險的收益率在行業內可以說是值得“羨慕”。

清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生也認為，整個上半年，特別是一季度，整個資本市場波動明顯，所以險企的投資“成績”普遍較差。

面對波動的投資環境，如何在激流中保持定力?國壽壽險半年報顯示，上半年，公司執行中長期戰略資產配置規劃，多措并舉“穩住”投資收益。堅定執行中長期戰略資產配置規劃，持續優化核心基礎配置，在權益市場調整過程中積極把握長期配置機會。

“國壽壽險的中長期戰略資產配置規劃，或能為其帶來較大的增長驅動力。”宋清輝表示。

當前，壽險資金存在的“長錢短用”的問題會導致險資長期優勢難以顯著發揮。對于如何避免陷入這一“怪圈”，朱俊生認為，保險機構要適當提高風險容忍度，提升壽險資金投資收益率。比如可拉長考核期限，優化績效考核體制，完善對承擔風險的經濟激勵和責任匹配機制，倡導長期投資理念，提升投資能力，提高長期資金的投資回報。

新單保費逆勢向上，多元業務“齊頭并進”

今年上半年，壽險板塊深受行業深度調整、消費需求釋放趨緩、銷售人力規模下降等因素影響，市場不禁對壽險“老大哥”上半年的業績產生了些許擔憂。

上半年，國壽壽險實現總保費4399.69億元，新業務價值為257.45億元，截至6月30日，國壽壽險內含價值達12508.77億元，較2021年底增長4%。

國壽壽險也在進行業務結構優化，長期保險保費比重提升。從產品結構來看，今年上半年國壽壽險新單保費為1393.58億元，同比上升4.1%。首年期交保費為798.38億元，其中，十年期及以上首年期交保費為302.26億元，同比上升4.4%。

分板塊來看，國壽壽險個險板塊實現總保費3524.87億元，續期保費2740.16億元。在與個險板塊有效協同的銀保、團險渠道來看，國壽壽險銀保渠道實現總保費426.09億元，同比增長23.7%。團險渠道實現總保費167.59億元，同比增長0.4%。國壽壽險大力發展的互聯網保險業務如今有哪些進展?半年報顯示，2022年上半年，公司互聯網保險業務快速增長，銀保監會監管口徑下總保費達388.72億元，同比增長121.5%，創歷史新高。

對壽險公司而言，今年上半年，個險渠道如何轉型成為繞不開的必答題。截至今年6月30日，國壽壽險個險銷售人力為74.6萬人，較去年同期有所下滑。隨著個險渠道轉型不斷深入，提質增效成為壽險業一大趨勢。半年報顯示，該公司推出“眾鑫計劃”專項提優提質項目，加快推動隊伍向專業化、職業化轉型;全面升級銷售隊伍管理辦法，聚焦新人、主管和績優群體，強化業務品質管理。

由于新單保費受消費者保險需求、收入增長、保險產品競爭力、保險銷售渠道等綜合影響，基于此，在北京工商大學保險研究中心副秘書長宋占軍看來，國壽壽險新單保費逆勢增長，反映了大型保險企業在市場恢復階段的快速調整能力和保險代理人隊伍穩定增長的基礎作用。

“長期保單新單保費是反映保險公司當下及長期增長情況的重要參數。”同時，宋占軍也認為，長期保單新單保費增長，不僅反映了保險公司當下的市場拓展情況，還為長期期交業務穩定增長奠定了基礎。

中研普華產業研究院出版的《2022-2027年版壽險產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》顯示，當前保險行業面臨諸多發展考驗，壽險處于深度轉型期，受到疫情持續影響及新單銷售壓力，目前保費增速呈企穩態勢。隨著各險企“產品+渠道”供給不斷深入，負債端有望迎來邊際改善。

數字化持續為轉型“充能”

近年來，科技賦能、數字化成為保險行業發展的關鍵詞，數字化能力甚至成為保險業保持高質量發展的核心能力之一。

國壽壽險在半年報中表示，2022年上半年，公司持續深入推進數字化轉型，加速科技創新。技術創新如何再進一程?從國壽壽險取得的進展來看，國壽壽險以全新自主掌控的分布式開放云架構筑牢公司數字化轉型發展基礎，存儲空間利用率提高3倍。

在智能應用方面，國壽壽險運用AI技術構建“數字員工”，創建“智慧顧問”“智能核保”“智能客服”等各類智能機器人，自助應答服務每日超20萬次。此外，大數據賦能場景較2021年同期增加近94%，不斷豐富保險特色的智能化應用場景。

國壽壽險也在依托數字化平臺，以多樣化場景為驅動，服務廣泛延伸至線上線下、企業內外，為客戶提供全方位的保險數字化服務。強化科技運用還可以“服務”于管控手段，當前，國壽壽險風險防范能力不斷增強，在銀保監會風險綜合評級中，已連續16個季度保持A類評級。

“從國壽壽險的上半年數字化進程看，主要有三個方向，一是采用了分布式的云技術架構，提升數據存儲和業務計算效率，是數字化的底層基礎;二是將科技應用到業務上，實現進一步的業務智能化，構建數字員工、智能核保、智能客服等，實現現有業務的降本增效;三是在數字生態的搭建上，以開放服務的方式，與各類生態和場景進行協作共享。從底層技術到業務應用，從內部到外部，全面推動數字化。”零壹研究院院長于百程分析指出。

“龍頭金融機構具有規模效應，擁有海量業務、海量用戶和海量數據，數字化的優勢更能得到發揮。”同時，于百程也認為，金融機構數字化轉型是個復雜和長期的戰略，涉及戰略、技術、人才等多方面的投入，具有明顯的頭部效應和規模效應。國壽壽險作為壽險領頭羊，是保險數字化的引領者。(記者 陳婷婷 胡永新)

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