作者｜宋婉心
編輯｜鄭懷舟
今年上半年，跟極米售后客服拉扯了兩個多月后，楊華最終放棄了維修。
(資料圖)
她沒想到，自己花5200元購入的極米H3投影儀，僅一年后，剛過保修期，機器便“準時”出現故障。更讓她驚訝的是，官方報出的維修費總額高達1800多元，而舊機回收價格，僅能賣出1320元。
“維修費甚至超過了舊設備的價格，我修還是不修？”楊華感到氣憤。
因極米的高價維修而左右為難的消費者，并不在少數。近幾年不少消費者在社交平臺反映，極米產品存在“過保就壞”以及“維修費高昂”等問題。
和消費者口碑相對應的是，極米在二級市場的股價連續走低，近一年公司股價累計下跌超60%，而同期滬深300指數下跌10.2%。
去年更成為極米業績下滑的拐點。財報顯示，去年極米實現營業收入為42.2 億元，同比增速從 2021 年的42.8%大幅下滑至4.6%，扣非凈利潤為 4.4 億元，同比增速從2021 年的 73.4%下滑至 3.1%。
市值曾經一度超過400億元的“投影儀第一股”，如今風光不再，很多問題也隨之浮出水面。
01 “用10年”變“年拋機”？
楊華在2020年底購入極米H3投影儀，“買之后沒用幾次，到了2021年10月才開始高頻使用，結果用了兩個月之后就出問題了，當時正好剛過保?！睏钊A告訴36氪。
這之后，楊華開始了漫長的維修之路。
她的H3投影儀主要問題是畫面出現多個白點，背后是光機故障引起，也是投影儀機器最為普遍的問題之一。
極米對其產品進行檢查后，給楊華列出包含光機、音響和電源線的故障清單，報出1800元的高昂維修費。
“極米雖然有明碼標價的人工費、配件費，但如果（用戶）只是線上描述問題，他們不會告知什么配件需要更換，一定要把產品寄過去檢測才報價?！睏钊A表示，“網上隨便一搜都知道白點黑點是光機問題，極米客服不可能不知道，但是用戶一旦把產品寄過去，大部分人最終會選擇維修?！?/p>
36氪查詢發現，極米官網的維修報價中，H3的光機維修價為1038元。而一位第三方技術人員告訴36氪，“售后一般是換整個光機，肯定貴，但其實只需要換壞掉的零件就可以，600元左右就可以解決。”
H3維修報價 來源：極米官網
楊華表示，“維修報價水分很高，按我的經驗，如果不接受官方價格，大概率都是可以講價的，還至少可以講兩次。我看到同樣型號換光機的人，有人花500元，有人花1000元。”
此外，36氪在極米門店的走訪中也發現，針對H3這一型號產品，極米銷售口徑不一。線上旗艦店客服告訴36氪，H3和H3S是兩款不同的產品，2021年推出H3S后，H3在去年年初已經下市，而門店銷售則稱H3就是H3S。
不可否認，消費電子維修不透明的問題，對消費者而言向來是黑盒。但由于長久以來極米過度營銷，一度宣稱“可以看10年”，而實際情況卻變“年拋機”，疊加高價維修，引起消費者的不佳體驗，極米口碑遭反噬也就不難理解。
由于維修價過高，楊華拒絕維修，但售后問題并沒有結束?！皹O米把產品給我寄回來后，外殼竟然出現了劃痕，他們表示賠三個月芒果會員，但我不接受，希望把我的機子復原。幾經折騰，他們終于給我更換了外殼，但又在未經我同意情況下，把機子系統還原了。”
在和極米的拉扯中，楊華感到不可理喻的是，維修報價中，“電源線有寵物牙印”需要幾百元更換，外殼被刮花卻只賠三個月芒果會員。
楊華的情況并不是例外，來自消費者“過保就壞”、“維修費貴”、“品控差”的反饋不在少數。這使得極米的產品問題持續發酵，不僅屢遭消費者投訴，更多次因品控和宣傳問題遭到處罰。
2019年，極米科技生產的投影儀在國家監督抽查中被檢驗出不合格。2017年，極米線上分銷第一大客戶，在與極米科技的合作期間兩度因發布虛假廣告被處罰。
在消費者反饋的重重壓力下，今年6月，極米將多年的一年質保政策改為了兩年質保，追平了行業平均標準。不過極米客服告訴36氪，兩年質保僅針對6月8日之后購買的顧客，此前購買的產品，仍舊是一年質保。
02 研發落后，遭同行圍攻？
“智能微投這一品類，本身在投影儀中故障率就較高，而且不當的使用習慣也直接影響故障發生的幾率。”前述技術人員告訴36氪。這意味著，如果要保障用戶體驗，智能微投品牌需要花費更多的精力在技術研發和質量保障上。
只是，核心技術缺失是智能微投行業一直以來的主要矛盾。
投影儀的核心是光機，光機占據投影機一半左右的成本構成，主要由鏡頭、光源和芯片構成。多數極米用戶反映的黑點白點問題，背后正是光機故障引起。
和行業整體情況一樣，極米在2019年之前，光機均需外購。自2019年開始，極米引入自研光機，如今極米自研光機占比已經超過90%。不過，由于國內智能微投底層技術和核心器件的缺失，極米的光機自研主要集中在光機系統的設計和集成方面。
值得注意的是，在極米加重自研的同時，其光機技術在同行之間引來了更多爭議。
今年5月，極米推出了自身的投影光源技術研發成果——DualLight超級混光，簡單來說，即采用激光和LED混光光源。
目前家用投影的三種常見光源技術路線，分別為LED、單色激光和三色激光。而極米在官方宣傳中稱“三色激光技術是極不成熟的偽技術，有嚴重的散斑和色邊?！?/p>
這觸怒了堅果和海信等其他投影儀廠商，他們均為“三色激光派”。
堅果首席產品官Will在朋友圈表示“極米開倒車”，他指出，三色激光在所有投影光源技術中有著最強的天然素質，是行業內公認的技術拐點，并稱極米存在違反公平競爭的拉踩行為，公司已經立案調查。
而海信首席品牌官朱書琴則表示，“極米技術水平不高，沒能攻克激光技術半途而廢”，暗示極米的超級混光技術是研發失敗的備用方案。
兩種技術路線孰優孰劣尚無定論，但可以作為參考的一個側面是，鳳凰科技曾在6月8日舉行了堅果N1 Ultra和極米RS Pro3的盲測活動，最終107名路人觀眾中，98人投票給了堅果三色激光的產品。
此外，持續一個月的口水戰引起中國工程院院士許祖彥等專家公開發聲，許祖彥稱“三色激光技術是最好的，是下一代顯示技術的主流。”
極米推行混光而非三色激光技術，除研發失敗的可能性之外，還可能存在降低成本、提高毛利率的考量。
據經濟觀察報報道，激光光源的采購成本大約是LED光源的四倍至五倍左右。以極米H5和堅果N1Pro兩款產品為例，極米的LED光源僅占到H5整機成本的9%左右，而三色激光光源占到堅果N1Pro整機成本的30%左右。
也就是說，通過推行混光技術和光機的部分自研（系統設計和集成方面），近些年極米的成本得以持續下降。財報顯示，其毛利率從2017年的19.1%提升至了36%。
另一層面，這也說明極米的光機自研仍然只停留在淺層，核心光源和芯片仍需外采，難以擺脫“輕研發”的標簽。
從數據來看，2017年至2023年一季度，極米累計研發費用投入為10億左右，占累計營收比例約為6%，而同期銷售費用為23億左右，占累計營收比約為14%。
在具體的技術專利方面，與同行光峰科技對比，截止到2022年，極米科技獲取的專利累計為737個，而同期，光峰科技的累計專利數為1773個。
03 大尺寸電視降維打擊
冒著陷入輿論風波的危險，去拉踩其他技術路線，背后或許是極米對銷售下滑的焦慮作祟。
財報顯示，今年第一季度，極米營收首次出現負增長，同比下滑12.8%，扣非凈利潤更是腰斬近60%，PE(TTM)估值從去年年初近70倍一路下探至23倍。
今年2月，極米股價曾反彈至200元以上，但一季度財報發布后，股價迅速下滑至140元。
整體行業正在步入存量時代。數據顯示，今年一季度投影儀銷量為142.8萬臺，同比增長7.9%。同比去年一季度的132.3萬臺銷量以及22.1%增幅，今年一季度增速明顯放緩。
在行業增長放緩的大背景下，和極米下滑相對應的，是今年上半年堅果銷售同比增長了50%。雖然極米仍坐著行業頭把交椅，但卻不得不面對更為內卷的競爭環境。
內卷同時出現在行業內外。一方面，智能微投行業經歷著消費降級的風潮，高價投影儀正逐步失去市場。
按成像原理，投影儀分為DLP、LCD、LCOS三大類。其中DLP和LCD占據主要市場，DLP成本高于LCD，使得前者多用于2000元以上的中高端產品，而后者多為千元的低端產品。
此前在消費升級的大環境下，DLP一度是市場主流。根據洛圖科技數據，2019年采用DLP路線的投影儀在整體投影儀中的占比高達75%。
但三年過去，消費趨勢大變臉。洛圖科技數據顯示，去年LCD產品出貨量占比已提升至64%，DLP機型銷售份額僅為36%。到了今年第一季度，DLP產品的份額進一步下降至了30%以下。
回到極米，從成立之初極米就以DLP為主要技術路線，而堅果、光鋒科技等其他對手則均同時布局了DLP和LCD產品。這讓市場的變化面前，極米顯得更加措手不及。今年4月，極米推出了LCD技術的子品牌快樂星球，以期奪回丟失的市場份額。
除技術路線更迭外，去年開始家用投影儀開始普遍降價。IDC數據顯示，2022 年中國投影機市場總出貨量 505 萬臺，同比增長 7.4%，但銷售額 198.5 億元人民幣，同比下降 7.4%。
而極米一直以來都主攻中高端市場，銷售價格在4000元及以上。為防止客戶流失，去年底到今年初，極米也開始大幅降價，根據浙商證券數據，今年一季度極米科技對旗下多款主力產品進行了降價促銷，其中H3S從4999元降至4299元，Z6X從2799元降至2599元。
“感覺極米不上不下的，比配置，確實比那些便宜的好很多，比質量，又不如明基這些。”楊華表示，“性價比確實比電視機低很多?！?/p>
智能微投用戶群體的需求，可基本分為三類：家里的第二臺電視；年輕人將其作為電視機“平替”，適合租房和小戶型；相比于電視機，單純更喜歡大屏且便于移動的投影儀。
顯然前兩種需求的用戶價格敏感度較高。在宏觀經濟上行期，消費能力充足，價格敏感會減弱，反之，則會增強，追求性價比的心態會占據上風。
另一方面，大尺寸液晶電視降價，更給投影儀的困境添了一把火。隨著面板價格一路下跌，如今大尺寸電視最低已經來到70英寸2000元的價格水平。
“4999可以買一個85寸電視了，誰還用投影？”這是很多消費者的心態。
極米財報顯示，公司去年商品庫存猛增至5.4億元，較年初的2.8億元的賬面價值增長了93%。而原材料賬面余額較年初未有大變動，很可能存在滯銷問題。
行業紅利期結束，很多問題浮出水面，極米如果不想成為裸泳者，顯然還需要更多努力。
（文中楊華為化名）
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