偉明環保三季報出爐，業績大幅低于市場預期，公司股價應聲跌停，并創出年內新低。三季報披露期內，這樣的情形不會只出現在偉明環保身上，尤其是白馬股，由于市場給予的預期本身就很高，所以更容易出現業績地雷，投資者在不確定的情況下，最好等業績落地后再決定是否布局。
按道理說，一家利潤仍在增長的上市公司，在公布業績后股價理應不會跌停，但是偉明環保的市場表現卻讓投資者大跌眼鏡。公司在公布了三季報之后，股價閃崩跌停，投資者認為偉明環保的利潤增速不及預期，從中報14.99%的增長率降至三季報的1.36%左右。按道理說，偉明環保的利潤還是不錯的，至少前三季度凈利潤有12.47億元，目前市盈率約為22倍，就算股價不漲，也不應該出現跌停的走勢。
但恰恰是這種不應該，卻真真切切地出現了。對于出現此種走勢的原因，本欄認為，唯一可以解釋的是，主力資金認為偉明環保的高速增長時期已經過去，從而希望通過極端的出貨方式盡早抽身，在三季報公布前，公司的股價走勢就不太理想，其在意的是賣出股票的數量，而非成交價格。也就是說，主力資金不希望其他投資者跟它搶著賣出股票，于是封住跌停板是最佳的選擇。
每到定期報告公布時期，都會出現上市公司按照經營業績重新定位股價的情況。雖然偉明環保利潤仍舊保持增長，但是投資者對于它的未來業績高增長已經不再具有信心，再加上它的股價本身就不算便宜，于是出現了投資者踩踏出逃的局面。
類似的風險還有可能出現在鋰電、醫藥等上市公司。一旦鋰資源價格重新回落，那么相關公司的利潤也將重新走低;醫藥行業也類似，未來一旦出現醫藥類產能供過于求的局面，相關企業的利潤也將同步下滑。如此一來，對應股票的估值也將出現被高估的情形。
尤其對于白馬股而言，投資者有著更高的業績預期。普通的業績增長并不能滿足投資者的預期，特別是在白馬股股價一路走高的情形下，相關上市公司需要交出超預期的業績答卷才能讓投資者滿意，也才能支撐公司股票不斷走高的股價。
所以本欄認為，對于偉明環保這樣的白馬藍籌股，投資者要用看待未來的眼光去衡量其合理估值，從目前的情形來看，投資者不僅僅是對公司2022年前三季度利潤增速不及預期有所不滿，同樣也是在擔心2022年全年的利潤水平，白馬股的風險也正在于此。(評論員 周科竟)
