細心的股民會發現一個問題，投機炒作的短期牛股多數都是績差股，要么虧損，要么市盈率奇高，這些個股短期內連續漲停，而后又快速回落。但相比之下，那些業績優良的個股卻很少出現這種短期暴漲的情形，這背后的原因值得深思。
監管層細心呵護、教育股民不要跟風炒小炒差，但總有股民不聽勸喜歡投機，背后的原因是目前藍籌股的賺錢效應較差。雖然把時間放眼到3年乃至5年，藍籌股的收益遠遠高于績差股，但是如果只看一個星期或者一個月，那么牛股大概率是垃圾股，這個模式讓不少投資者更愿意追捧績差股，因為績差股的炒作能夠刺激投資者的荷爾蒙。
相比之下，投機小盤或者績差股雖然有風險，但可能在短期內賺到超額的收益。在參與績差股炒作的投資者中，前期買入的投機客，短期內獲得了巨大的投資收益，這也是吸引其他投資者炒小炒差的直接誘因。
還有一個原因，部分股民之所以放棄績優股，根源還是他們覺得績優股有些貴了，再加上有些績優股出現了見光死，潛在風險超過了潛在收益。造成績優股有些貴的原因則是績優股太好了，例如貴州茅臺，產品好、業績好，除了太貴，沒別的毛病。所以一大堆新發行的基金不可避免地都要配置貴州茅臺這類股票，而原本的持股者則不愿意輕易賣出，于是最后的結果就是，新買家不斷加價買入，股價水漲船高，最后股價高到超過了當前利潤水平所能承受的范圍，而結果就只能有兩個，要么股價回調，要么橫盤等著業績跟上來。
而績差股缺乏長期投資者，參與者要么是游資，要么是追漲殺跌的散戶投資者，所以績差股中更容易出現短期漲幅巨大的牛股，但這樣的牛股漲得快跌得也快，最后往往投資者虧損嚴重。
實際上，隨著時間線的拉長，投資者會逐漸發現，績優股會隨著業績的提升讓估值更加安全，進而突破平臺繼續上演慢牛行情，而投機股炒來炒去總體虧錢，到時候股民會在市場化原則之下，逐步開始發現績優股的美，進而選擇中長期持有績優股。
不管是哪種辦法，有些喜歡投機的股民可能都不愿意參與，因為他們既不想承擔股價回調的風險，也不愿意持股等著業績上漲，于是炒小炒差成了一個新的選擇。小股票、差股票具備兩個優勢，一是股價便宜流通市值小，二是多數投資者都不待見，正所謂散戶不要的股票就是好股票，所以這些低股價的小盤股受到了資金的青睞，而且振臂一呼，大量投機資金蜂擁而至，結果就有了炒小炒差的行情。
事實上，只要投機資金合力一處，什么小差股，都不是阻力，就連將要退市的*ST，炒作一把也沒有難度，關鍵就在于散戶投資者會不會跟風，大資金不在意題材，不在意業績，只在意散戶投資者的態度，所以炒小炒差剛好迎合了散戶投資者的投機性，來勢洶洶，雖然不合理，但卻能夠存在。
事實上，這些小差股唯一的優勢就是價格低，如果非要再加上一個題材，那就是講故事，所以這些投機股的炒作基礎很差，一旦脫離了低價優勢，很快就會被拋棄。
值得注意的是，這些炒小炒差的投資者本身也都是“過江龍”資金的屬性，等到藍籌股的業績提升，重新具備投資價值，眾多的資金還是會回到藍籌股的隊伍中。(評論員 周科競)
