季度營收破萬億 健康經(jīng)營狀況能讓理想汽車走多遠(yuǎn)

經(jīng)受住從0到1的生存考驗(yàn)之后，理想汽車已經(jīng)朝著從1到10的新階段邁進(jìn)。

李想在微博談到創(chuàng)業(yè)時(shí)最為強(qiáng)調(diào)“節(jié)奏的把控”。按李想的話來說，到了1-10這個(gè)階段最重要的就是堅(jiān)持并放大從0到1的優(yōu)勢(shì)，能夠完成從1到10的企業(yè)，應(yīng)該是千分之一的比率。

對(duì)于理想汽車，這意味著堅(jiān)持產(chǎn)品定義的能力從而去攻略更多的市場(chǎng)份額。然而，從1到10這個(gè)階段，理想汽車開始面對(duì)的不再是如何通過一款產(chǎn)品賺錢，而是必須確保多款產(chǎn)品同時(shí)在線時(shí)，企業(yè)仍能夠保持高水準(zhǔn)的經(jīng)營效率和造血能力。

那么，理想汽車還值得期待嗎？

2月25日，新勢(shì)力三強(qiáng)中的理想汽車率先公布了其2021年第四季度以及全年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，營收、交付量雙雙創(chuàng)下新高，其中季度營收首次突破了百億元大關(guān)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)確實(shí)能體現(xiàn)一家企業(yè)的賺錢能力，但是是否具備持續(xù)賺錢的潛力才決定了這家企業(yè)值不值得更多的期待。

當(dāng)然，這也是理想汽車上市之后的第二份年度財(cái)報(bào)。彼時(shí)，作為唯一帶著正毛利率登陸納斯達(dá)克的新勢(shì)力，理想汽車上市的首份財(cái)報(bào)已經(jīng)深刻詮釋了何謂高效經(jīng)營。

可以說，在這份新的財(cái)報(bào)中，我們?cè)僖淮慰吹搅死硐肫嚨捻g性。

期待一：在“二十萬元以上家庭用戶”這片藍(lán)海里，理想才剛起步

從財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)來看，理想汽車在營收、毛利率以及經(jīng)營現(xiàn)金流等多項(xiàng)指標(biāo)上均保持著健康的增長且增勢(shì)強(qiáng)勁。

據(jù)理想發(fā)布的2021年第四季度及全年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在2021年第四季度的營收達(dá)106.2億元，同比增長156.1%；全年?duì)I收達(dá)270.1億元，同比增長了185.6%。經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，理想汽車在2021年第四季度的經(jīng)營現(xiàn)金流為38.4億元，同比增長110.7%；全年經(jīng)營現(xiàn)金流達(dá)83.4億元，同比增長165.6%。與此同時(shí)，其在2021年第四季度及全年的毛利率分別提升至22.4%以及21.3%。

需要指出的是，理想汽車的百億營收中賣車貢獻(xiàn)了九成的收入，在270.1億元的全年?duì)I收中車輛銷售所獲得的收入達(dá)到了261.3億元。更難能可貴的是，其季度營收實(shí)現(xiàn)百億大關(guān)這一突破還是在僅一款車型的前提下。

理想2021年第四季度以及全年財(cái)務(wù)營收數(shù)據(jù)

理想汽車首席財(cái)務(wù)官李鐵直言強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)正是受到了“理想ONE（參數(shù)丨圖片）卓越的交付表現(xiàn)”的推動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，理想ONE累計(jì)交付量達(dá)90491輛，同比增長177.4%。截至目前，理想ONE已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月交付超過1萬輛，再次創(chuàng)下30萬元以上的中國品牌豪華車型交付新紀(jì)錄。

理想汽車2021年第四季度以及全年的銷量數(shù)據(jù)

理想ONE成為市場(chǎng)爆款一方面是整個(gè)團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)定位，另一方面也得益于銷售渠道的不斷擴(kuò)張。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2022年1月31日，理想汽車在全國已有220家零售中心，較兩年前翻了四倍，覆蓋105座城市，售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心達(dá)276家，覆蓋204座城市。

不過，從今年開始，另一款高端旗艦SUV車型X01將搭檔理想ONE共同征戰(zhàn)市場(chǎng)。隨著旗下產(chǎn)品線的進(jìn)一步拓展，市場(chǎng)擔(dān)心的是繼續(xù)為家庭用戶造車將限制理想的格局，屆時(shí)銷量神話還能延續(xù)嗎？或許我們能從財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)晚的電話會(huì)議上窺知一二理想的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。

按理想汽車的預(yù)測(cè)，到2025年，二十萬元以上家庭電動(dòng)車用戶這一市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1000萬，是一個(gè)“非常健康的市場(chǎng)”，這意味著不論是即將在三季度要交付的旗艦SUV還是明年問世的純電車型，理想汽車絕不會(huì)放棄家庭用戶這片藍(lán)海。

期待二：從1到10，理想汽車注重高質(zhì)量擴(kuò)張

從財(cái)報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)的是，由于人員以及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的迅猛擴(kuò)張，理想汽車在銷售以及管理費(fèi)用上的比例有所提升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在2021年第四季度的銷售、一般及管理費(fèi)用為11.3億元，較第三季度10.2億元增加了10.2%；2021年全年的銷售、一般及管理費(fèi)用為34.9億元，較2020年的11.2億元增加了212.1%。

即便如此，理想汽車的經(jīng)營現(xiàn)金流仍在持續(xù)增長，并且實(shí)現(xiàn)了季度盈利，其第四季度2.955億元的凈利潤成為了財(cái)報(bào)上無法忽略的亮點(diǎn)之一。這一系列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)意在說明理想汽車正在逐漸構(gòu)建起一套穩(wěn)健的經(jīng)營體系以達(dá)到最佳的經(jīng)營效率。

與此同時(shí)，李鐵表示，得益于生產(chǎn)及供應(yīng)鏈管理的出色運(yùn)營效率，理想汽車的第四季度車輛毛利率增至22.3%，全年車輛毛利率達(dá)到了20.6%。

理想所推崇的長期可持續(xù)發(fā)展也是任何一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)在進(jìn)入戰(zhàn)略周期的第二階段時(shí)必須認(rèn)識(shí)到的，即在造血能力尚不足的情況下如何進(jìn)行高質(zhì)量的擴(kuò)張才是關(guān)鍵，盲目的擴(kuò)張只會(huì)自取滅亡。

除了在銷量提高的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低銷售及管理費(fèi)用率之外，理想汽車將更嚴(yán)格地控制毛利率以通過更多技術(shù)層面的研發(fā)投入鞏固產(chǎn)品定義這道護(hù)城河。李想認(rèn)為，毛利率很大程度上決定了一個(gè)企業(yè)能否在研發(fā)中進(jìn)行持續(xù)大量的投入。如果一個(gè)企業(yè)只有個(gè)位數(shù)的毛利率，那么企業(yè)的投入只能做產(chǎn)品層面的研發(fā)，并不能更深入地在技術(shù)層面投入更多的研發(fā)費(fèi)用。

值得一提的是，去年第三季度時(shí)理想就憑借23.3%的毛利率領(lǐng)跑新勢(shì)力，未來當(dāng)理想汽車旗下的產(chǎn)品以組合的形式征戰(zhàn)市場(chǎng)時(shí)，憑借理想團(tuán)隊(duì)自身對(duì)效率的把控，理想汽車的營收和毛利率必將得到進(jìn)一步提升。

期待三：研發(fā)投入翻倍，理想汽車在全力補(bǔ)齊短板

在李想的創(chuàng)業(yè)圣經(jīng)里，到了1-10這一階段，活下來是千分之一的比率。成為這千分之一，除了堅(jiān)持放大企業(yè)的優(yōu)勢(shì)外，還需要“補(bǔ)齊短板”，智能駕駛就是理想汽車其中一塊短板。

毫無疑問，當(dāng)智能成為下一階段產(chǎn)品爆款與否的核心時(shí)，除了加大技術(shù)這一領(lǐng)域的研發(fā)投入外并沒有任何捷徑可走，而李想始終強(qiáng)調(diào)理想汽車將“持續(xù)地、長期地投入10%以上的研發(fā)費(fèi)用用于產(chǎn)品以外更重要的技術(shù)研發(fā)的投入”。

值得欣喜的是，理想汽車確實(shí)提高了這一方面的投入，并達(dá)到了一個(gè)新的量級(jí)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在2021年第四季度的研發(fā)投入達(dá)12.3億元，直接超過了2020年全年的研發(fā)費(fèi)用，而其在2021年全年的研發(fā)投入達(dá)32.9億元，同比暴增198.8%。要知道2020年第四季度和2021年第三季度理想在研發(fā)上的花費(fèi)連10億元都不到。

理想汽車2021年第四季度及全年研發(fā)投入數(shù)據(jù)

基于此，理想汽車在智能駕駛方面的研發(fā)能力已經(jīng)獲得了一些突破。據(jù)理想介紹，在前不久第三方AEB測(cè)試中，理想ONE獲得了年度冠軍，而理想ONE也是測(cè)試車型中唯一有能力準(zhǔn)確識(shí)別橫向車輛和兩輪車的車型。

此外，在理想ONE向用戶推送的OTA 3.0車機(jī)軟件升級(jí)中包含理想汽車全棧自研的導(dǎo)航輔助駕駛NOA及結(jié)合視覺感知算法的完整AEB功能，使之成為全球第三家具備NOA全棧自研能力的品牌。

在后續(xù)的電話會(huì)議中，李想還透露將逐漸增加并提升電子電氣、域控制器、400kW充電樁等方面的自研能力。

手握501.6億元現(xiàn)金儲(chǔ)備，理想汽車已經(jīng)備好足夠的糧草應(yīng)付未來持續(xù)增長的研發(fā)投入。

僅憑單一車型做到銷量超一萬是理想汽車樹立的第一個(gè)行業(yè)標(biāo)桿。隨著理想ONE連續(xù)三個(gè)月破萬，連續(xù)九個(gè)月蟬聯(lián)中大型SUV銷量冠軍，理想汽車一次又一次證明了成功沒有偶然。

直到理想汽車交出了上市后的第二份財(cái)年報(bào)表，在研發(fā)投入和銷售網(wǎng)絡(luò)大力擴(kuò)張的前提下，理想汽車依舊實(shí)現(xiàn)了卓越的經(jīng)營效率，再次為新能源汽車品牌未來的發(fā)展樹立了榜樣。3月7日，理想汽車將被納入恒生科技指數(shù)，投資者們開始對(duì)理想汽車有了更多的期待與信心。

“理想汽車才剛剛在智能電動(dòng)車領(lǐng)域完成從0到1的過程……理想汽車的戰(zhàn)略特性是專注，接下來的五年甚至十年，我們都將聚焦于智能電動(dòng)車。”李想說，“目前，理想汽車在二十萬元以上家庭用戶僅有2.5%的市占率，我們還有很多工作要做，等達(dá)到20%到25%時(shí)我們才算完成了從1到10的成長。”

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