(相關資料圖)
中國證監會日前出臺的《關于高質量建設北京證券交易所的意見》（下稱《意見》）提到，北交所融資端以中小企業為主，投資端為合格投資者，在這一市場結構下，需要充分發揮交易機制功能，完善具有特色的制度安排，促進市場保持合理流動性水平。
做市商制度為境內外證券市場一項成熟的交易制度，有利于提高中小市值股票的活躍度、流動性。今年2月，北交所正式引入做市商制度。截至9月5日，共有15家做市商為66只股票做市，做市單位116個。8月以來，北交所做市商展業明顯提速，新增做市單位24個，其中安信證券、申萬宏源新增標的數量分別為11只、6只。
以優化做市業務為牽引完善交易機制，本次改革將擴大做市商隊伍。根據證監會同步發布的《證券公司北京證券交易所股票做市交易業務特別規定》（下稱《特別規定》），北交所做市商門檻較科創板大幅下調，凈資本要求為50億元，近3年分類評級有1年為A類A級（含）以上且近1年分類評級為B類BB級（含）以上；同時新增了更加符合北交所特點的兩項指標，即在北交所保薦上市公司家數排名前20或最近1年新三板做市成交金額排名前50。經初步測算，北交所做市商數量有望翻番。
根據《特別規定》中相關凈資本、分類評級和業務排名的要求，符合擴容資質的證券公司20家左右，其中多數為深耕新三板做市、參與北交所業務熱情較高的中型券商。據了解，海通證券、開源證券等多家券商已著手開展北交所做市準備工作。
與此同時，本次改革補齊了做市相關配套制度安排，豐富做市券源，允許做市商通過參與戰略配售獲取做市庫存股，推出做市借券制度；降低做市成本，優化做市商權利義務等。業內人士認為，一系列調整積極回應了市場關切，一批優質新三板做市商即將在北交所開展做市業務，充分發揮其做市“鯰魚效應”，促進價格發現、提升市場流動性，市場交投活躍度有望進一步加強。
“可以預期，未來，新三板優質做市商和積極開展北交所保薦業務的證券公司將加速參與北交所做市業務流程，做市業務的發展也將為符合北交所做市條件的券商提供業務增量。”開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，擴大做市商隊伍對于提高北交所股票的活躍度和流動性、增強北交所市場的交易功能都具有重要意義。
此外，為落實《意見》中完善融資融券機制的措施，北交所已發布《關于融資融券標的股票范圍調整的公告》，明確自2023年9月11日起，已上市股票全部納入融資融券標的，新股自上市首日即納入標的，進一步豐富投資者的交易工具。
上海證券報記者從北交所了解到，北交所“深改19條”發布后的前兩個交易日，北交所融資開倉明顯放量，日均融資買入額2007.09萬元，較前一周日均增長75.56%；兩融余額達2.34億元，較9月1日增長4.93%。
自9月11日起，北交所融資保證金比例下調和兩融標的擴容兩項措施將同步實施。其中，融資保證金比例下限將由100%調整至80%，兩融標的范圍將由當前的70余只股票擴容至全市場200余只股票。
市場人士表示，包括兩融標的擴容在內的多項改革措施的推出得到市場普遍認可。兩融交易方面，因北交所轉融通制度暫未推出，目前主要為融資交易。從當前市場運行情況看，兩項措施正式落地將進一步引入增量資金，帶動市場估值持續提升。
關鍵詞：
