POS廠商華智融IPO：主營業務毛利率逐年走低 應收賬款較高

2018年IPO被否后，POS廠商深圳華智融科技股份有限公司(以下簡稱“華智融”)又來闖關A股資本市場。近期，證監會官網顯示，華智融招股書已經進行預披露，公司擬登陸深市主板，募資3.74億元。二度闖A背后，華智融報告期內凈利出現一定波動，并且公司主營業務毛利率在逐年走低。

報告期內凈利波動

華智融又來沖擊IPO。

招股書顯示，華智融設立于2007年，公司是一家電子支付產品及支付解決方案的專業提供商，主要開展金融POS終端產品及相關軟件的技術研發、生產、銷售業務，2019-2021年以及2022年一季度，公司實現營業收入分別約為9.12億元、12.24億元、11.47億元、2.68億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為5578.48萬元、1.18億元、9387.31萬元、1872.93萬元。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，市場上部分行業公司收入確認時間可能存在季節因素，所以不能以單季度業績去衡量全年業績情況。

不過，就以整年度業績來看，華智融凈利也處于波動狀態。

從產品類別來看，華智融形成了NEW7220、NEW6220、NEW6200、NEW7210、NEW8210、NEW9210和NEW9220等多個產品系列，能夠覆蓋銀行卡、掃碼、手機PAY等市場上主流的支付方式。報告期內，華智融主營業務收入主要來源于N58、NEW7220等八類系列產品，合計主營業務收入占比分別為96.72%、96.45%、95.71%和95.06%，其他主要為銷量較小的產品品類，以及以原材料、半成品出口模式所形成的收入。

根據全球第三方權威數據研究機構尼爾森統計，2020年全球POS終端出貨量1.35億臺，同比增長7.9%，其中，亞太地區出貨量占比第一，為68.26%。據華智融介紹，公司自2017年至今，已連續四年成為亞太地區出貨量前十大的金融POS終端供應商，2019年、2020年亞太地區POS終端出貨量均排名第二，2020年全球POS終端出貨量排名第二。

值得一提的是，此次并非華智融首次沖擊A股市場，公司曾在2017年申報上市，之后在2018年1月上會，但遭到了發審委否決，無緣A股資本市場。

據證監會官網彼時披露的審核結果，華智融境外銷售收入占比不斷增加，無法直接從海關部門查詢到公司整體外銷數據等情況曾被監管層關注。此次二度闖關，報告期內，華智融境外產品銷售收入分別為1.57億元、1.93億元、3.75億元、6187.69萬元，占主營業務收入的比例分別為17.22%、15.78%、32.76%、23.1%。

此番沖擊深市主板市場，華智融擬募資3.74億元，投向惠州POS終端擴產項目、總部基地建設項目、補充流動資金，分別擬投入募資6575.96萬元、2.28億元、8000萬元。

毛利率逐年走低

二闖IPO背后，華智融報告期內主營業務毛利率逐年走低。

數據顯示，2019-2021年以及2022年一季度，華智融主營業務毛利率分別為24.9%、20.17%、20.15%、17.53%(2020年之后剔除運輸費用)，總體呈下滑趨勢。經濟學家宋清輝對北京商報記者表示，毛利率水平能夠體現公司產品的競爭力和盈利能力。對于公司毛利率逐年走低的情況，華智融表示，受行業競爭程度、原材料價格波動等因素的影響較大。

另外，華智融應收賬款也較高，報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為3.35億元、3.06億元、3.28億元、3.24億元，占流動資產比例分別為49.94%、35.86%、45.69%、46.22%，占比較高。

華智融也提示風險稱，若未來某個客戶因經營情況惡化而導致應收賬款不能按期回收，公司將面臨應收賬款壞賬損失的風險。

此外，報告期各期末，華智融存貨賬面價值分別為1.4億元、1.32億元、2.33億元、2.22億元，占流動資產的比例分別為20.89%、15.52%、32.44%、31.7%，占比較大。針對相關問題，北京商報記者向華智融方面發去采訪函，不過截至發稿對方未予以回復。

股權關系顯示，華智融實控人為楊曉東、方倩倩夫婦，截至招股書簽署日，楊曉東、方倩倩合計控制公司4159.4萬股股份，占公司總股本的48.48%。(記者 馬換換)

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