41家A股上市券商營業收入同比下近2成 中信證券實現百億盈利

隨著8月即將結束，A股上市券商(僅統計直接上市券商)的半年報披露也進入尾聲。8月30日晚間，隨著中信建投證券、中金公司、華泰證券等券商的半年報相繼發布，上市券商2022年半年度業績情況也全部披露完畢。整體來看，41家A股上市券商的上半年業績情況承壓明顯，多數機構營收或歸母凈利潤同比下滑，其中更有2家券商的歸母凈利潤出現虧損。展望下半年，有業內人士認為，震蕩仍未結束，市場或呈現區間波動狀態，因此業績情況由上半年的快速下滑轉為震蕩回升的概率較大。

超八成券商營業收入同比下滑

根據半年報數據顯示，2022年上半年，41家A股上市券商營業收入合計為2475.3億元，較2021年同期的3064.81億元下降19.23%。整體來看，有超八成機構上半年營業收入同比下降，頭部券商與中小型券商的收入差距依然存在。

具體來看，2022年上半年，共有中信證券、國泰君安、銀河證券、華泰證券、中信建投、申萬宏源、廣發證券、中金公司、海通證券、招商證券10家券商的營業收入超百億元。其中，“券商一哥”中信證券以高達348.85億元的營業收入遙遙領先其余機構。

目前來看，營業收入200億-300億元一檔的券商仍空缺，其余9家機構上半年營業收入均在200億元以下，其中，國泰君安、銀河證券分別以195.54億元、182.1億元的營業收入排名第二、第三。

從營業收入增速來看，2022年上半年，41家A股上市券商中，僅銀河證券、中信建投、浙商證券、東吳證券、國元證券、山西證券、華安證券、太平洋證券8家機構的營業收入實現同比增長。銀河證券以高達20.28%的同比增速在41家A股上市券商中居首，中信建投、山西證券、太平洋證券的同比增幅也超10%，達17.01%、14.4%、10.12%。

一邊海水，一邊火焰。在部分券商實現同比增長的同時，還有超八成機構的營業收入同比下降。其中，紅塔證券、中原證券的跌幅較明顯，半年報數據顯示，上述兩家機構上半年營業收入分別為8.89億元、7.88億元，同比下跌78.76%、66.28%。

4家機構歸母凈利潤逆勢增長

歸母凈利潤方面，41家A股上市券商上半年合計盈利713.74億元，較2021年同期的982.4億元縮水27.35%。當中，僅中信證券實現百億盈利。數據顯示，2022年上半年，中信證券歸母凈利潤達111.96億元，同樣領先其余機構;國泰君安、華泰證券則分別以63.73億元、53.75億元的歸母凈利潤緊隨其后。

從歸母凈利潤排名靠前的機構來看，主要集中在30億-50億元內。例如，海通證券、中信建投、銀河證券、招商證券、廣發證券、中金公司、申萬宏源、國信證券的2022年上半年歸母凈利潤依次為47.58億元、43.75億元、43.26億元、42.88億元、41.98億元、38.42億元、33.62億元、32.07億元。

從同比情況看，上半年也有包括“三中一華”在內的35家A股上市券商歸母凈利潤同比下滑，占比同樣超八成。其中，中信證券、中信建投、中金公司、華泰證券的歸母凈利潤依次同比下滑8.21%、3.4%、23.28%、30.82%。此外，天風證券、東方證券、西南證券、東北證券的跌幅則超70%，分別同比下滑84.33%、76.03%、71.61%、70.61%。值得一提的是，太平洋證券、中原證券的歸母凈利潤均在上半年由盈轉虧，分別虧損7799.09萬元、1.25億元。

對于業績下滑的原因，太平洋證券在半年報中指出，上半年，公司主要業務經營穩定，但由于質押股票股價持續走低，公司針對股票質押業務計提資產減值準備3.15億元，扣除所得稅因素，影響公司凈利潤2.37億元，因此在報告期內出現虧損。

中原證券也在半年報中提到，公司歸母凈利潤虧損主要受國際局勢及國內疫情等因素影響，公司一、二級市場投資業務收入同比減少;受投行項目周期性影響，承銷業務收入同比減少;公司股票質押等業務計提信用減值損失。

不過，在上半年券商業績整體承壓的大環境下，也有個別券商實現逆勢增長。如銀河證券、方正證券、華安證券、國聯證券4家機構上半年歸母凈利潤分別為43.26億元、14.21億元、7.24億元、4.37億元，同比均實現增長，增幅依次為1.68%、9.29%、17.87%、15.37%。

下半年業績有望震蕩回升

在業內人士看來，2022年上半年，券商業績整體表現不佳主要與市場走勢多變、國內外環境復雜等多項因素有關。

深圳中金華創基金董事長龔濤表示，上半年券商業績整體承壓明顯與市場的調整有直接關系，由于國際形勢復雜等原因，市場在上半年出現了大幅調整，無論是證券公司的自營盤還是客戶的持倉，都遭遇了損失，交投不活躍導致手續費收入大幅下滑。

財經評論員郭施亮也補充道，券商行業有強周期屬性，與市場環境變化有關，2022年上半年A股走勢不佳，影響券商經紀業務、自營業務表現。同花順iFinD數據顯示，截至2022年上半年末，A股三大股指的年內跌幅分別為6.63%、13.2%、15.41%。

展望后市，郭施亮認為，下半年周期性變化屬性仍未發生改變。對券商而言，在市場震蕩行情下，更考驗其風險管理能力，因此，相關機構可以通過創新業務、承銷業務以及自營業務等方面提升抗風險能力。預估在行情波動下，券商行業會有一輪洗牌過程。

龔濤則認為，轉型畢竟是長期且持續的，對于如何改變盈利模式，券商還普遍處于摸索和實踐階段，對券商而言，很難在短期內找到合適的方式提升業績。今年下半年市場雖有所回暖，但是疫情、通脹等因素引發的市場震蕩仍未結束，下半年市場或呈現區間波動狀態，因此業績情況由上半年的快速下滑轉為震蕩回升的概率較大。

對于后市擬如何進一步提升業績，中原證券此前在接受北京商報記者采訪時表示，將通過加強與國內外知名投資機構和商業銀行的緊密合作;大力推進業務策略、組織架構、內控管理、績效分配、人才引進等多維度的優化改革，大力提升合規風控水平;充分利用公司作為滬港兩地主板上市的優勢，根據公司發展需要和資本市場行情，積極開展定向增發、發行債券等資本運作，持續提升公司資本實力和資金運營能力;進一步發揮公司控股的中原股權交易中心資本市場的培育孵化功能作用，與母公司投行、投資、股權質押融資等業務形成聯動，發揮整體效應等方式提升公司業績。(記者 李海媛)

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