廣譽(yù)遠(yuǎn)營收凈利三連降 去年研發(fā)支出不及銷售費(fèi)用零頭

中藥明星企業(yè)廣譽(yù)遠(yuǎn)因銷售費(fèi)用過高引起上交所注意，在下發(fā)的監(jiān)管函中提出一系列有關(guān)“2021年銷售費(fèi)用達(dá)7.82億元，遠(yuǎn)高于中藥行業(yè)平均水平，且創(chuàng)歷史新高”的合理性等問題。對于上交所一系列問詢，廣譽(yù)遠(yuǎn)近日給出的回應(yīng)為“合理”。

通過高營銷投入，廣譽(yù)遠(yuǎn)包括龜齡集在內(nèi)的產(chǎn)品有著不小的知名度。不過，營銷驅(qū)動(dòng)業(yè)績的模式似乎難再奏效，包括核心產(chǎn)品龜齡集在內(nèi)、營收占比超六成的傳統(tǒng)中藥業(yè)務(wù)板塊收入連續(xù)三年下滑。核心業(yè)務(wù)板塊增長乏力對整體業(yè)務(wù)造成沖擊，2019-2021年，廣譽(yù)遠(yuǎn)營收凈利也已三連降。而相較高達(dá)7.82億元的銷售費(fèi)用，廣譽(yù)遠(yuǎn)2021年的研發(fā)支出不及銷售費(fèi)用的零頭。

銷售費(fèi)用高企引關(guān)注

因銷售費(fèi)用過高，上交所向廣譽(yù)遠(yuǎn)下發(fā)的年報(bào)監(jiān)管工作函中圍繞其提出了一系列問題。廣譽(yù)遠(yuǎn)日前回復(fù)稱，針對不同產(chǎn)品及受眾群體，公司在2021年開展了各類推廣宣傳事項(xiàng)，合理發(fā)生了相應(yīng)的銷售費(fèi)用。

在總營收只有8.542億元的情況下，廣譽(yù)遠(yuǎn)投向銷售的費(fèi)用占比超九成。監(jiān)管工作函提到，廣譽(yù)遠(yuǎn)2021年銷售費(fèi)用達(dá)7.82億元，為歷史最高，且在全年?duì)I業(yè)收入同比下滑23%的情況下同比增加35.29%。全年銷售費(fèi)用率為91.57%，同比增加38.92個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于中藥行業(yè)平均水平，而公司銷售人員人數(shù)同比未有較大變化。對此，上交所要求廣譽(yù)遠(yuǎn)補(bǔ)充披露銷售費(fèi)用遠(yuǎn)高同行業(yè)平均水平的合理性，銷售費(fèi)用與營業(yè)收入變動(dòng)方向不一致的原因及合理性等問題。

龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸、牛黃清心丸、龜齡集酒是廣譽(yù)遠(yuǎn)的核心產(chǎn)品。廣譽(yù)遠(yuǎn)回應(yīng)年報(bào)監(jiān)管工作函時(shí)稱，為推廣公司產(chǎn)品，公司建立了以覆蓋零售渠道藥店為主的OTC部、以臨床處方學(xué)術(shù)推廣模式為主的醫(yī)學(xué)部、以廣大基層市場為受眾群體的終端部、以聚焦高端精準(zhǔn)人群為主的精品中藥部、以養(yǎng)生保健為主的養(yǎng)生酒部等營銷體系，各體系按戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行產(chǎn)品線或品種劃分，獨(dú)立開展線上線下營銷活動(dòng)。針對不同產(chǎn)品及受眾群體，公司在2021 年開展了各類推廣宣傳事項(xiàng)，合理發(fā)生了相應(yīng)的銷售費(fèi)用。

近年來，廣譽(yù)遠(yuǎn)的銷售費(fèi)用占比逐年攀升。2018-2020年，該公司的銷售費(fèi)用分別為6.29億元、5.41億元、5.84億元，占總營收比例分別達(dá)38.85%、44.45%、52.9%。針對銷售費(fèi)用高企以及業(yè)務(wù)發(fā)展等問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系了廣譽(yù)遠(yuǎn)董秘辦，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

營收不增反降

高營銷打開了廣譽(yù)遠(yuǎn)及其旗下產(chǎn)品的知名度，但從近三年的業(yè)績來看，并未給公司帶來持續(xù)的業(yè)績幫助。

廣譽(yù)遠(yuǎn)的主營業(yè)務(wù)包含傳統(tǒng)中藥、精品中藥以及養(yǎng)生酒三大板塊。其中，擁有龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸等明星產(chǎn)品的傳統(tǒng)中藥板塊常年貢獻(xiàn)了超六成的銷售收入。據(jù)了解，龜齡集與定坤丹均為國家保密品種。

根據(jù)2021年財(cái)報(bào)，廣譽(yù)遠(yuǎn)攜手全國高校權(quán)威賽事“學(xué)院獎(jiǎng)”主辦方，共同發(fā)起了以“中醫(yī)貫古今 國粹永不息 共賀廣譽(yù)遠(yuǎn)480周年”為主題的創(chuàng)意傳播活動(dòng)，整體累計(jì)曝光突破1億次。此外，廣譽(yù)遠(yuǎn)與江蘇衛(wèi)視楊瀾主持的明星欄目《你好!大女生》特約合作等，提升品牌知名度。

然而高曝光未給產(chǎn)品帶來銷售增長。近年來，廣譽(yù)遠(yuǎn)的傳統(tǒng)中藥板塊增長乏力。2019-2021年，該板塊營收分別同比下滑25.89%、19.76%、25.75%。核心產(chǎn)品在2018年后開始出現(xiàn)明顯下滑。其中，龜齡集年銷售量從2018年的3845.24萬粒降至2021年的956.5萬粒，同期，牛黃清心丸的銷售量從377.91萬粒降至157.94萬粒、定坤丹大蜜丸從1839.4萬粒降至1334.8萬粒。

核心產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)的下滑直接影響到整體。2019-2021年，廣譽(yù)遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)營收分別為12.17億元、11.09億元、8.54億元;凈利分別為1.3億元、3200.3萬元、-3.16億元，營收凈利連續(xù)三年下滑。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，通過高營銷投入打造大單品，沖業(yè)績的模式已難以持續(xù)。營銷費(fèi)用過高，一定程度上反映公司的研發(fā)能力不足，產(chǎn)品不具備核心競爭力。業(yè)績連年承壓，且產(chǎn)品銷售費(fèi)用持續(xù)過高，公司沒有研發(fā)新品，在原有的產(chǎn)品達(dá)到其生命周期后，會(huì)影響到公司后續(xù)發(fā)展。

相較7.82億元的銷售費(fèi)用，財(cái)報(bào)顯示，廣譽(yù)遠(yuǎn)2021年的研發(fā)投入為 3013.79 萬元，較上年減少 1754.27萬元。(記者姚倩)

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