從隆泰醫療到平安醫械再到桂林乳膠，穩健醫療兩個月內拿下3家公司股權，收購金額合計達18.3億元，業務也從高端傷口敷料業務覆蓋至避孕套市場。穩健醫療在6月12日晚披露的投資者會議紀要中表示，公司收購3家公司納入報表，將給整體銷售帶來一定的占比，產品不僅可以用于B端，還可以用于C端。
穩健醫療旗下擁有醫用耗材品牌“穩健醫療”與健康生活消費品牌“全棉時代”等。2020年，穩健醫療的醫用口罩、防護服等醫用防護產品銷售大幅增加，公司股價也一路走高至217.58元/股。但2021年起，穩健醫療股價、營收雙雙走低，當年凈利腰斬。
醫用耗材和健康生活消費品兩大板塊是穩健醫療目前的兩大業務板塊。不過，作為支柱業務的醫用耗材業績承壓并進一步成為穩健醫療業績下滑的“導火索”，這也被業內視為穩健醫療頻繁出手收購的原因。
穩健醫療醫用耗材的主要產品線覆蓋傷口護理、感染防護及消毒清潔，具體產品包括高端傷口敷料產品、傳統傷口護理與包扎產品、手術室感染控制產品、防護產品及用于體表清理的消毒清潔產品。
2021年，穩健醫療醫用耗材業務實現銷售收入39.22億元，同比下降56.03%，占總營收比重由2020年的71.17%下降至2021年的48.8%。整體業績層面，穩健醫療2021年實現營收80.37億元，同比減少35.87%;實現凈利潤12.39億元，同比下降67.48%。
2022年4月10日-6月8日，穩健醫療分別相繼收購隆泰醫療、平安醫械以及桂林乳膠55%、65.55%以及100%的股權。穩健醫療方面認為，隆泰醫療的高端敷料主要在美國市場比較強，公司在歐洲市場強，有一定互補性;平安醫械主要渠道在湖南，相關產品在湖南市占率最高，因此穩健醫療可以進一步提升湖南市場的滲透率;收購桂林乳膠將填補穩健醫療對于乳膠產品的空白，尤其是醫用乳膠外科手套，而且桂林乳膠覆蓋全國1500家醫院，未來也有巨大協同性。
目前，穩健醫療第一個并購標的隆泰醫療已經完成了交割，處在投后100天的一個規劃當中。第二個項目平安醫械目前還沒有完成交割，處在滿足各種的交付條件過程中。穩健醫療方面表示，“穩健醫療的收購跟其他的公司會有些不一樣，我們依然保持他們的管理團隊，包括桂林乳膠這個項目也是非常重視他們自己的內部管理層”。
據穩健醫療的對賭承諾顯示，若隆泰醫療2021-2026年扣非凈利年復合增長率不低于5%或累計扣非凈利不低于4.75億元，且穩健醫療持有其股權并經過監管部門核準，公司將以其2026年扣非凈利以相應倍數作為估值收購剩余全部股權。
經濟學家宋清輝表示，頻繁收購有利有弊，收購的背后往往是多項相關費用的大幅增長，或會拖累公司凈利潤并積累大額商譽值等。根據年報，截至2021年底，穩健醫療總資產132.67億元，凈資產106.87億元，資產負債率約19.57%。
針對頻繁收購的原因等問題，北京商報記者聯系了穩健醫療方面，但截至發稿未收到任何回復。一位穩健醫療相關負責人公開解釋稱，雖然看起來可能近期披露的并購項目較多，但只是剛好這三個項目都在近期完成而已。他表示，公司其實自上市后即去年初就開始規劃布局外延式并購，近期公布的三個項目都是去年就開始跟進的，只是剛好最近才最終簽約。
據悉，2020年疫情暴發后，穩健醫療的醫用口罩、防護服等醫用防護產品銷售大幅增加，股價一路走高至217.58元/股。截至6月13日收盤，穩健醫療報64.78元/股，股價較最高點近乎腰斬。(記者 姚倩)
