硅料市場供應緊缺，作為供應商的大全能源(688303.SH)量價齊升，在上市首年取得亮眼的業績。
3月15日晚間，大全能源披露年報，2021年度公司實現營業收入108.32億元，同比增長132.23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤，下同)為57.24億元，同比增長448.56%。
據大全能源介紹，2021年公司現有產能保持滿負荷生產，多晶硅產量8.66萬噸，超過預期，占國內多晶硅產量的17.75%，規模在業內處于第一梯隊。報告期內，公司多晶硅產品毛利率高達65.56%，相比上年提升32.38個百分點。同時，公司加碼研發，2021年公司研發投入合計3.75億元，同比增長690.17%。
不過，需要注意的是，由于多晶硅產品價格具有較高的市場性，且在行業內新建產能將逐步釋放的情況下，大全能源需警惕產能過剩風險。
連續三個季度凈利超10億
公開資料顯示，大全能源是國內領先的多晶硅專業生產商，主要產品為多晶硅，用于加工硅錠、硅片、電池片和電池組件等太陽能光伏產品。
目前，大全能源已形成年產10.5萬噸高質量、低能耗、低成本的高純多晶硅產能，是多晶硅行業主要的市場參與者之一。
長江商報記者注意到，科創板上市前，大全能源的經營業績并不算穩定。數據顯示，2013年，大全能源實現營業收入5.40億元、凈利潤-0.62億元。2014年至2016年，其營業收入分別為8.71億元、9.22億元、13.03億元，逐年增長。對應凈利潤為1.78億元、1.04億元、2.82億元，2014年大幅扭虧為盈，2015年同比下降，2016年出現倍增。2018年、2019年，公司實現的營業收入分別為19.94億元、24.26億元，同比變動-9.43%、21.69%;同期凈利潤為4.05億元、2.47億元，同比分別下降39.61%、39.02%。
2020年，大全能源上市前一年，光伏行業迎來高景氣，公司經營業績也實現了大幅增長。當年，公司實現營業收入46.64億元、凈利潤10.43億元，同比分別增長92.25%、322.34%。
2021年，光伏裝機需求持續旺盛，帶動多晶硅行業量價齊升。年報顯示，2021年公司實現營業收入108.32億元，同比增長132.23%;凈利潤為57.24億元，同比增長448.56%;扣非后凈利潤也達到了57.07億元，同比增長447.79%，均達到了歷史最佳水平。
而從單季度來看，同花順數據顯示，2021年四個季度，大全能源分別實現營業收入16.61億元、28.5億元、37.93億元、25.27億元，同比增長40.83%、200.47%、336.95%、51.52%;凈利潤5.82億元、15.79億元、23.12億元、12.51億元，同比增長130.4%、2671.15%、1132.74%、128.95%。
其中，去年第二季度開始，大全能源連續三個季度盈利數在10億元以上，但與前兩個季度相比，公司第四季度業績增速有所放緩。
多晶硅量價齊升毛利率翻倍
據大全能源介紹，2021年度，光伏市場需求強勁，下游單晶硅片企業擴產提速，對高純多晶硅需求旺盛，但高純多晶硅料環節整體供應緊缺，使得硅料價格持續走強，目前價格仍維持高位。
年報顯示，2021年，大全能源現有產能保持滿負荷生產，實現多晶硅產量8.66萬噸，超過了原先預計的8.3萬噸-8.5萬噸，比2020年的7.73萬噸增加了12.03%。
根據硅業分會數據，2021年度國內多晶硅產量約48.8萬噸，大全能源對應期間的多晶硅產量為8.66萬噸，占國內多晶硅產量的17.75%，規模在業內處于第一梯隊。
與此同時，大全能源通過采購流程管控降低采購成本、提升生產工藝降低原材料和能源單耗等一系列方法等，使得公司的成本長期處于行業較低水平。2021年，公司多晶硅產品毛利率高達65.56%，相比上年提升32.38個百分點，可以算是翻倍式提升。
在研發方面，大全能源圍繞單晶硅料和N型硅料產品持續加大投入，2021年公司研發投入合計3.75億元，同比增長690.17%，占當期營收的比例為3.46%，同比增加2.44個百分點。
需要注意的是，由于多晶硅市場價格存在波動，這也直接對大全能源的毛利率產生影響。不僅如此，近年來行業企業紛紛擴產，大全能源也在上市后密集籌劃大規模擴產，但隨之而來的產能過剩問題不容忽視。
大全能源預測，2022年開始，行業內有新建產能釋放、行業產能有望得到較大幅度的提升。如果多晶硅行業未來短期內產能大幅增加導致行業競爭加劇或下游需求萎縮，則可能導致多晶硅供需關系失衡，多晶硅價格存在進一步下降的風險，公司業績存在下滑風險。(記者蔡嘉)
