A股半導體板塊第一高價股思瑞浦(688539.SH)業績進入高速增長期。
據思瑞浦近日發布的年報顯示，2021年其實現營業收入13.26億元，同比增長134.06%;凈利潤4.44億元，同比增長141.32%。
自2019年扭虧為盈以來，思瑞浦連續三年業績倍增，并較2017年時512萬元的凈利潤水平整體增長85.72倍。
長江商報記者注意到，持續的高比例研發投入力度，是思瑞浦保持核心競爭力的基礎。2021年，思瑞浦的研發費用提升至3億元，同比增長145.6%，占當期營業收入的比例為22.7%，并且研發費用率連續五年保持在20%以上的高位。
連續三年業績翻倍式提升
3月13日晚間，思瑞浦發布年報顯示，2021年公司實現營業收入13.26億元，同比增長134.06%;凈利潤4.44億元，同比增長141.32%;扣除非經常性損益后的凈利潤為3.69億元，同比增長120.43%。
對于去年業績翻倍提升，思瑞浦表示，主要是2021年度在半導體行業景氣度持續向好的背景下，公司信號鏈產品收入穩健增長，并且隨著電源類新產品不斷投放市場，電源管理產品收入快速提升，使得2021年度營業收入與營業利潤大幅增長。
長江商報記者注意到，思瑞浦的高成長性主要在最近三年中得到體現。作為一家專注于模擬集成電路產品研發和銷售的集成電路設計企業，思瑞浦的產品以信號鏈模擬芯片為主，并逐漸向電源管理模擬芯片拓展，其應用范圍涵蓋信息通訊、工業控制、監控安全、醫療健康、儀器儀表和家用電器等眾多領域。
登陸科創板之前，由于研發、銷售費用投入較高，思瑞浦并不具備較強的盈利能力。數據顯示，2017年和2018年，思瑞浦分別實現營業收入1.12億元、1.14億元，凈利潤分別為512.47萬元、-881.94萬元。
此后，得益于半導體行業的增長、全球產能中心逐步向中國大陸轉移、國際貿易摩擦使得國內半導體行業尋找“進口替代”方案等因素，以及公司技術、產品等方面的優勢，2019年開始思瑞浦業績進入高速增長階段。
2019年和2020年，思瑞浦分別實現營業收入3.04億元、5.66億元，同比增長166.47%、86.61%;凈利潤分別為7098.02萬元、1.84億元，同比增長904.82%、158.93%。
若以2017年業績為基數，2021年思瑞浦的營業收入和凈利潤整體增幅分別高達10.84倍、85.72倍。
不過，值得一提的是，雖然去年凈利潤高速增長，但思瑞浦的整體毛利率有所下滑。年報顯示，2021年，公司信號鏈芯片產品毛利率為63.48%，較上年同期提高0.98個百分點，保持穩定。同時，隨著電源管理芯片新產品的陸續推出及部分高性能產品銷量增加，帶動了電源管理產品毛利率的提高，報告期內，電源管理芯片產品毛利率為50.37%，較上年同期提高21.13個百分點。
不過，由于毛利率相對較低的電源管理芯片產品收入占比快速提高，使得2021年的綜合毛利率較上年同期微降0.7個百分點，達60.53%。
報告期內，思瑞浦的信號鏈產品、電源管理產品的收入占比分別為77.51%、22.49%，收入結構漸趨均衡。
近七成員工為研發技術人員
在國內集成電路產業快速發展的背景下，思瑞浦也通過繼續保持高比例的研發投入，進一步壯大研發團隊，補足關鍵研發能力，維護核心競爭力。
招股書顯示，2017年至2019年，思瑞浦的研發費用分別為2863.23萬元、4071.47萬元、7342.19萬元，分別占同期營業收入的比例高達25.61%、35.74%、24.19%。
在科創板上市后，2020年和2021年，思瑞浦的研發費用分別提升至1.23億元、3億元，同比增長66.9%、145.6%，占各期營業收入的比例為21.63%、22.7%，研發費用率連續五年保持在20%以上的高位。
截至2021年末，思瑞浦研發技術人員數量增加至275人，同比增長95.04%;研發技術人員占公司員工總數的69.62%，同比提高4.04個百分點。
隨著產品研發與技術布局的不斷推進，思瑞浦的產品線與產品型號不斷豐富。上市前，思瑞浦曾在招股書中介紹公司已擁有超過900款可供銷售的產品型號。截至2021年末，公司產品型號累計超過1600個。
不過，需要注意的是，思瑞浦依舊存在著大客戶及供應商較為集中的風險。2021年公司對前五大客戶銷售收入合計為8.95億元，占本報告期營業收入的比例為67.49%，集中度相對較高。
思瑞浦同時表示，相較于國際知名廠商，公司目前的規模較小，產品品類較少。為集中優勢資源，發揮比較優勢，公司主要選擇為通信、泛工業等領域客戶提供模擬芯片產品，公司下游如通信等行業擁有壟斷競爭的市場格局和廠商集中度較高的現實情況。
此外，2021年，思瑞浦向前五大供應商合計采購的金額為5.68億元，占本報告期采購金額的比例為92.83%，占比相對較高。其中，公司報告期內向第一大供應商的采購金額為2.56億元，占當期采購總額比例為41.89%。
思瑞浦稱，為應對國際貿易摩擦加劇及供應端(尤其是晶圓)產能緊缺帶來的挑戰與風險，公司將采取多項措施加強產能保障和供應鏈的長期安全。
二級市場上，作為A股半導體行業第一高價股的思瑞浦，自去年12月份以來股價一直處于震蕩下行狀態。截至3月14日收盤，思瑞浦報收621.9元/股，較三個月前的高位926.99元/股下跌33%。(記者蔡嘉)
