五大險(xiǎn)企1月保費(fèi)收入5719億：財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)持續(xù)升溫 壽險(xiǎn)收入增速兩極分化

長(zhǎng)江商報(bào)記者蔡嘉

A股險(xiǎn)企2022開年成績(jī)單悉數(shù)出爐。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，包括中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等在內(nèi)的A股五大上市險(xiǎn)企，共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5719.61億元，同比小幅增長(zhǎng)1.86%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，壽險(xiǎn)板塊1月保費(fèi)收入分化明顯。其中，人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)1月保費(fèi)收入同比正增長(zhǎng)，增幅分別達(dá)到30.16%、3.58%，其余三家壽險(xiǎn)公司收入均有不同程度下滑。五家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4441.45億元，同比下滑0.21%。

開源證券分析，1月壽險(xiǎn)總保費(fèi)同比承壓，3家險(xiǎn)企總保費(fèi)同比下降，預(yù)計(jì)新單保費(fèi)受同期高基數(shù)、隊(duì)伍規(guī)模下降、保障需求釋放較弱及春節(jié)時(shí)點(diǎn)提前影響有所承壓，續(xù)期保費(fèi)增幅未能填補(bǔ)新單降幅。

相較于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)而言，上市險(xiǎn)企的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。“老三家”人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)1月保費(fèi)收入同比分別增長(zhǎng)13.78%、8.21%、12.7%。三家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1142.2億元，同比增長(zhǎng)11.93%。

壽險(xiǎn)繼續(xù)承壓收入增速兩極分化

日前，上市險(xiǎn)企1月份保費(fèi)收入情況披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，包括中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等在內(nèi)的A股五大上市險(xiǎn)企，共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5719.61億元，同比小幅增長(zhǎng)1.86%。

從整體上來(lái)看，上市險(xiǎn)企收入增速四增一降。其中，增速最高的為中國(guó)人保，1月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1155.12億元，同比增長(zhǎng)17.89%，也是唯一一家增速超過(guò)10%的險(xiǎn)企。其次是新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)平安，1月份保費(fèi)收入分別為358.68億元、768.95億元、1364.86億元，同比增長(zhǎng)3.57%、2.29%、1.21%。

而中國(guó)人壽則是五大險(xiǎn)企中唯一一家保費(fèi)收入下滑的公司。1月份，中國(guó)人壽保費(fèi)收入2072億元，同比減少5.34%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，今年年初，上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊依舊延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)。中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)等5家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4441.45億元，同比下滑0.21%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，壽險(xiǎn)整體負(fù)增長(zhǎng)符合市場(chǎng)預(yù)期，原因有三點(diǎn)：一是基數(shù)較高，去年1月份因新舊重疾定義的切換導(dǎo)致舊產(chǎn)品的銷售小高潮;二是疫情導(dǎo)致居民收入預(yù)期悲觀，預(yù)防型儲(chǔ)蓄造成保障性產(chǎn)品的需求有一定的延后;三是2021年代理人環(huán)比下降對(duì)新單的負(fù)向反饋。

國(guó)盛證券趙耀分析，在開門紅整體時(shí)點(diǎn)推遲、代理人數(shù)量大幅下滑的情況下，預(yù)計(jì)各家新單保費(fèi)呈現(xiàn)不同幅度的負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)續(xù)期保費(fèi)增速在近年整體下行的銷售環(huán)境下增速同樣明顯下滑，壽險(xiǎn)負(fù)債承壓態(tài)勢(shì)顯著，且當(dāng)前尚未看到明顯的改善跡象。

從增速上來(lái)看，上市壽險(xiǎn)公司1月份保費(fèi)收入增速兩極分化明顯。具體而言，人保壽險(xiǎn)1月份保費(fèi)收入466.19億元，同比增長(zhǎng)30.16%，增速遠(yuǎn)超其他同行。新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入358.68億元，同比增長(zhǎng)3.57%。

除了人保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)之外，其他三家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入均為負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2072億元、985.74億元、558.84億元，同比減少5.34%、0.63%、1.13%。

開源證券高超分析，1月壽險(xiǎn)總保費(fèi)同比承壓，3家險(xiǎn)企總保費(fèi)同比下降，預(yù)計(jì)新單保費(fèi)受同期高基數(shù)、隊(duì)伍規(guī)模下降、保障需求釋放較弱以及春節(jié)時(shí)點(diǎn)提前影響有所承壓，續(xù)期保費(fèi)增幅未能填補(bǔ)新單降幅。考慮到業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)節(jié)奏受到春節(jié)假期影響，預(yù)計(jì)2月新單價(jià)值同比改善概率較低。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)持續(xù)升溫車險(xiǎn)增長(zhǎng)逐步恢復(fù)

相較于壽險(xiǎn)板塊而言，上市險(xiǎn)企的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)板塊繼續(xù)回暖，保持良好的復(fù)蘇勢(shì)頭。

1月份，“老三家”人保產(chǎn)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入604.32億元、327.87億元、210.11億元，同比增長(zhǎng)13.78%、8.21%、12.67%。三家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1142.2億元，同比增長(zhǎng)11.93%。

值得一提的是，眾安在線也披露，1月份公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入20.1億元，同比增長(zhǎng)12.37%。若算上眾安在線在內(nèi)，四家上市險(xiǎn)企1月財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)1162億元，同比增長(zhǎng)11.9%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，除了在壽險(xiǎn)板塊表現(xiàn)亮眼之外，中國(guó)人保在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)板塊也取得不錯(cuò)的成績(jī)。

隨著車險(xiǎn)綜改影響的逐步消退，今年1月份，人保產(chǎn)險(xiǎn)的機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入275.84億元，同比增長(zhǎng)14.5%，較上月10.3%的增速進(jìn)一步擴(kuò)大。

非車險(xiǎn)中，1月份，人保產(chǎn)險(xiǎn)的意外傷害及健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、信用保證險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為168.89億元、53.38億元、44.96億元、8.36億元、5.17億元，同比增長(zhǎng)1.1%、16.8%、16.9%、219.1%、12.1%。

東吳證券胡翔、朱潔羽看好龍頭險(xiǎn)企繼續(xù)領(lǐng)跑，優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大。據(jù)其分析，車險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)恢復(fù)已明確，非車險(xiǎn)保費(fèi)穩(wěn)健增長(zhǎng)，龍頭險(xiǎn)企綜合成本率有望持續(xù)改善。中長(zhǎng)期，規(guī)模效應(yīng)將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，行業(yè)龍頭將憑借其渠道、品牌、服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)展其盈利空間，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)壁壘，在高保費(fèi)基數(shù)的情況下仍可實(shí)現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)的增速水平。

開源證券高超也持相似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，財(cái)險(xiǎn)板塊保費(fèi)收入同比明顯優(yōu)于此前預(yù)期，主要系車險(xiǎn)保費(fèi)同比超預(yù)期，人保財(cái)險(xiǎn)1月車險(xiǎn)保費(fèi)同比增速自2021年10月車險(xiǎn)綜改壓力緩解后連續(xù)提升，主因或?yàn)辇堫^險(xiǎn)企在車險(xiǎn)綜改后服務(wù)、定價(jià)、數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)格局優(yōu)化，車險(xiǎn)市場(chǎng)集中度提升所致。此外，新能源車銷量提升或一定程度上拉高車均保費(fèi)。

關(guān)鍵詞： 五大險(xiǎn)企 保費(fèi)收入 壽險(xiǎn)兩極分化