滬鋁遭遇阻力【機構評論】

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昨日鋁價遇阻回落，鋁或再成有色板塊空配品種。昨日去庫0.9萬噸至54.4萬噸，去庫速率明顯放緩，現貨升水降至平水。此外，我們仍擔心鋁價走高對下游利潤的擠壓，上方阻力仍在。主要消費地鋁棒加工費在此前鋁價反彈中，已經跌落至歷年同期最低位。

整體觀點上，在宏觀需求側沒有更多消費增量，也并未出現預期外崩塌的前提下，階段多的時點在于：關注階段性的下游利潤修復，支撐鋁價的低位買點；階段空的時點在于：階段性的鋁廠利潤走高，需要讓利給下游，鋁價高位再出賣點。近期，大概率走后者邏輯，同時疊加云南可能復產百萬噸的消息。

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